国汇策略关税影响从预期走向现实，2025年4月制造业PMI数据点评！

四月的制造业PMI数据刚一出来国汇策略，朋友圈、财经群和各种自媒体圈子就炸开了锅。大家都在说，关税这事终于不是传说了，已经实打实地影响到了制造业。到底数据有多难看？对出口、生产还有那些企业的小算盘又有啥直接冲击？

【事件经过】开头就得说说今年四月的PMI。四月一过，PMI立马跌到49了，这一下子就跌破了大家心里的荣枯线。说白了，就是整个制造业的景气程度开始有点不妙。身边做工厂的朋友都在吐槽，单子没以前多，工人日子也没那么好过，车间的机器都没往年开得欢。

再往前扒一扒，今年一季度的时候，其实还有不少企业在拼命抢出口。那会儿，大家都想着趁着关税大棒还没真落下，赶紧把货发了。结果一到四月，抢出口的势头一下子就泄了。订单没了，生产也慢慢冷清下来。就连招聘工人的企业也开始缩手缩脚，不敢随便扩招，怕后面撑不住。有个细节特别扎眼，四月新出口订单直接掉到了44.7%，据说这是2023年以来的新低。那种往年“订单堆成山”的画面，四月压根没见着。尤其是做装备制造的，之前还能靠出口撑着，四月也扛不住了，景气度一落千丈。另一个现象也挺有意思。虽然生产和采购全线降温，但港口的货运量却不减反增。你要问为啥？原来不少企业趁着还有90天的关税豁免期，把库存赶紧往东南亚挪。意思就是，生产没拉起来，企业只是把手上的货“搬家”了。港口喊得欢，车间却冷清。四月21号到27号那周国汇策略，全国港口集装箱吞吐量直接冲上了671.2万标准箱。这数字还是个新纪录。可惜这热闹不是因为新订单，而是老库存在跑路。工厂老板心里明白，这种短期的“假繁荣”撑不了几天。

大家都清楚，特朗普那边的关税政策玩得挺狠，最高的加到145%。这下中国制造业的出口压力山大，不少企业都在琢磨，接下来是不是得换赛道或者找新市场。不过事情到这还没完，四月份的冷，可能只是个开始。有意思的是，五月份还没到头，就有消息说，江苏、浙江那边的制造商收到沃尔玛等美国大客户的通知，让他们恢复发货。这下子，大家又开始猜测，五月是不是能比四月好点。但工厂老板们心里都清楚，关税斗争这局还远没到终点。放眼全国，消费的回暖其实也挺拉垮。虽然年初大家都说消费复苏，但真到四月，居民买买买的劲头并不大。地产更别提了，虽然有点起色，但很多指标还是负增长。大家都担心，这一波能不能真的带动经济回升。再说欧美那边，紧缩的货币政策搞得全球都心里发毛。资产价格跟着波动，经济也没啥亮点。各种地缘冲突也没消停，全球市场风险偏好越来越低。更别说关税这把火，全球供应链都得跟着调整，谁也说不准后面会闹出什么幺蛾子。四月这波数据出来，资本市场反应挺淡定。上证指数只小跌，科技板块倒是大涨，创业板和北证50也还算坚挺。看得出来，市场对这份数据其实早有预期。银行板块跌得厉害，但科技和新兴产业还算有点亮色。

整个四月，很多企业其实都在等新政、看动静。抢出口的没货了，生产线慢慢停，采购也跟着缩。工厂老板有点无奈，只能把库存能运的都往海外赶。可这终究不是长久之计。从去年到现在，制造业一直在跟出口、关税、消费、地产这些大问题死磕。每个月的数据都成了大家的晴雨表，哪个指标一变，大家就跟着提心吊胆。四月这回，关税的影响终于不是空中楼阁，大家都开始感受到现实的压力。有点讽刺的是，虽然港口忙得热火朝天，但工厂的灯火却越来越暗。企业主们嘴上说着要挺住，实际都在盘算怎么过这个坎。有人想着转型，有人琢磨着裁员，还有人干脆观望，看看后面局势怎么变。有网友表示：“今年四月这PMI一出来，我就知道，工厂老板又要开始头疼了。抢出口的好日子一去不复返了。”有人调侃说：“现在的港口就像高速公路上的大堵车，货物全挤着往外跑，可惜生产线都快停了。”还有人吐槽：“没订单，没生产，光靠搬库存，能撑几天？到头来不是办法。”有网友无奈：“我们小厂四月单子掉了一半，工人都被放假了。老板说，现在是‘能省就省’。”有人开玩笑：“听说新出口订单都快见底了，出口行业是不是要集体转行做直播带货？”

有网友分析：“关税这一刀下得太狠，外需直接凉了。国内消费也不给力，制造业真是左右为难。”网友调侃：“美国玩关税，咱们玩库存‘搬家’，这波操作挺6，就是不知道能不能撑到豁免期结束。”有网友感叹：“工厂老板现在最怕的不是没单子，是单子来的太不稳定，今天有明天没，心脏都练得大了。”有人提议：“要不以后咱们出口换个方向，别全盯着美国市场，东南亚也得多布局。”有网友自嘲：“科技板块涨得欢，可惜我们工厂没赶上这波风口，只能在家喝茶看新闻。”还有人说：“每次PMI一出，朋友圈全是段子。可这次关税的事，真是让人笑不出来。”有网友继续吐槽：“这年头做制造业，活得像打仗，政策一变就得跟着‘转移阵地’。”网友补充：“现在都不敢随便招人，怕哪天突然没活干，工资也发不起。”有人乐观：“说不定五月会好点，听说大客户又要下单了。希望不是昙花一现吧。”有网友调侃：“现在经济新闻都得看完再信，昨天还说消费回暖国汇策略，今天就说复苏乏力。”还有人无奈：“做了十年制造业，头一回觉得这么难熬。希望政策能松口气，别再加码了。”网友吐槽：“以前是出口带动生产，现在是库存带动港口，笑着笑着就哭了。”有网友打趣：“这波港口纪录，估计能吹一年，但工厂老板一点也高兴不起来。”有人表示：“地缘政治一搅和，啥都不太平。工厂老板都变成半个国际问题专家了。”有网友建议：“现在得多关注全球市场，不能老指望一棵树开花。”还有人感叹：“每年都说制造业难，这回是真的难。能挺过去的都是硬骨头。”